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《大空头》:天才投资者成功做空金融危机,却惨遭扫地出门

《大空头》:天才投资者成功做空金融危机,却惨遭扫地出门

今天想给大家讲一个人物——迈克尔·巴里。此人是著名电影《大空头》主人公迈克尔·布瑞的原型。

2007年,巴里成功预测了金融危机,在市场一片惨淡的情况下,他的基金在那一年狂赚167%。

然而,故事的结局却是,2008年上半年巴里被迫关闭了基金,使得当2008年次贷危机高峰来临的时候,巴里的基金没能再次实现奇迹。而巴里本人也因此黯然退役。这其中发生了什么事呢?

自闭症、医生、6亿美元的舵手

巴里的一生非常传奇。他并不是传统意义上的华尔街精英。小时候由于患有眼疾,他的左眼被迫摘除,这也导致他患有轻微的自闭症症。在进入华尔街之前,他是一名医生。因为对投资感兴趣,巴里时常在博客上发表自己的专栏文章。由于他独到且精准的判断,巴里成功引起了顶级投资者的注意。于是巴里顺理成章辞掉医生工作,从2000年开始专职做投资。。

起初,巴里管理的资金规模只有1百万美元,由于连续几年超高的回报率,巴里管理的资金在2004年已经达到6亿美元的规模。

大空头:做空金融危机

2005年,巴里注意到了美国房地产市场的泡沫,并从上万页的复杂文件中发现了做空房地产的金融工具——CDS。这也跟巴里的性格有关,一般人难以有如此细腻的钻研能力。

CDS是一种信用违约互换,通俗点来讲,就是通过购买一种保险,每年支付一笔保险费用,当房地产泡沫破裂的时候,就能获得高额的回报。

越接近崩盘市场反而越高涨,在2007年以前,大量的股票基金纷纷跟投房地产,均取得优异的回报率。而巴里一门心思想要做空房地产,他管理的基金在那几年的平均回报率是-18%。

这时候基金的客户不干了,都是真金白银的钱,这么好的市场,为什么自己还要亏这么多钱,这样下去还了得,纷纷想要把基金赎回。

这时巴里做了一件让人神共愤的事,他坚信美国的房地产市场存在巨大的泡沫,而这个泡沫的破裂近在眼前了,如果客户赎回基金,前期一切的努力和坚持都将付诸流水。于是,他冻结了基金,不允许任何人赎回。这样的结果是,这些基金客户恨不得把巴里生吞活剥,却又无可奈何。

终于,市场起风了,大风一吹,房地产泡沫应声破裂。巴里的坚持终于等来了市场的回应,2007年巴里的基金对赌成功,当年回报率达到惊人的167%,给投资者挣了超过7亿美元的回报。

你是对的,但是你走吧

这些心都提到嗓子眼的基金客户终于松了一口气,然后,他们做的第一个决定是,赎回股票!巴里的疯狂实在很难让他们有安全感,反正也赚到足够钱了,一切就到此为止吧。

而这种大面积赎回的结果是,巴里崩溃了,他始终不明白,自己苦心孤诣,投入全部心血去为别人创造价值,结果也证明了自己是对的,为什么只换来别人的不信任?他觉得自己没法再帮别人管钱了,于是在2008年上半年把基金关掉,从此退出了资产管理这个行业。

一个天才的大空头在自己最辉煌的时候黯然引退,他足够聪明,足够勤奋,判断精准,下手勇敢,最终却落得如此下场,不得不让人唏嘘。

逃不掉的人性缠斗

郭德纲说过,相声说到最后,就是跟人性作斗争。别人不认同你了,无论你做得怎么样,始终都很难再次站上舞台。

我们生活的世界太大,大到满是条条框框,离开这些,这个世界一天也运作不下去。而我们展现身手的舞台就是架在这些条条框框之上。对于一个股票基金来说,它最根本的框架:是客户选择了基金,而不是基金选择了客户。

在面临质疑的时候,巴里不是选择与客户沟通、安抚投资人、适当妥协,而是走向另一个极端,冻结了基金,胁迫客户跟他一起下注。这时,支撑舞台的框架应声断裂,随着而来的则是整个舞台的轰然倒地。

很多时候,维护你的专业性,获取认可,反而比专业性本身更重要。再精准的专业性,也逃不开跟人性的缠斗。

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